的506万辆只增长了04。2002年就是你说的,在中国的销售量同比增长43%,但全球销量只有4984万辆,比2001年少了近10万台。
听到端木对这些数字如数家珍,董锵锵瞬间就知道他也做了功课,但他仍有不解:既然你早就知道这些,为什么刚才还要附和我说的?你不是也说‘目前没有一家外国车企能跟现在的大众比,因为大众是紧密跟随不断增长的中国市场同步前进的’,‘假以时日,再过个五六年,你能想象大众的销量和股价么’之类的话么?你能直接说你到底是怎么想的么?
因为你确实没说错。自1985年进入中国市场以来,大众先后在上海长春等地建了5家合资企业,而同比增长43%除了能证明大众汽车在中国的发展计划是务实而正确的,也说明中国市场是一个正在飞速增长的新兴市场。还有我之前也跟你提过,很多美股德股都被低估甚至严重低估,确实值得一试。
这话董锵锵一下就听懂了:我明白了,你认同的是大众在国内市场能为自己创造更大的增长空间。你不认同的是我的假设,因为你认为大众的国际市场存在增长缓慢甚至倒退的可能,2002年的数据就说明了这点,而国际市场的不利因素才是对大众有威胁的真利空,这么说对么?
嘿嘿,你现在听力水平进步很快嘛。端木表扬道,不错不错,孺子可教。
赶紧说正事儿,我好查缺补漏,提高业务。董锵锵严肃道。
端木嗽了嗽嗓子:你说的不错,作为欧洲最大的汽车制造商,大众从2002年上半年便面临其历史上少有的严峻时刻,这一点你从它普通股的股价上就能看出来。2002年4月后股价一路走低,到这个月已经跌到快35欧/股,交货量下滑的势头似乎有增无减,投资人认为这可能和国际市场上的订单不足有关,而订单不足又和大众不同车型的国际定价及技术工艺密切相关,这是其一。其二,美国是所有欧洲汽车制造商的主要海外市场,德国每年有20至40的汽车销往美国,大众位列前三,企业利润的大头自然也从那边出。由于美元对欧元汇率的持续走低,大众出口汽车的价格就被升高,利润也就减少,而企业把赚来的美元兑换成欧元时,利润就会大幅缩水,这就是汇率波动给出口企业带来的利润损失,这个损失可能是几亿,也可能是十几亿欧元。当然不仅大众一家,其他欧洲汽车制造商也有同样的痛苦。除此之外,你刚才提到的国际原油价格上涨也会给它带来利润上的波动,当然油价这个参数实在难以评估。另外它还没披露2003年的全年盈利目标,这虽不算利空,但对投资人来说,这时做多确实存在很高的风险。
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